周三，随着比特币一度跌回6万美元以下，加密货币市场重新燃起了一种过去两年中已基本消失的忧虑：当币圈最大的买家面临压力，而散户交易员同时失去兴趣时，会发生什么？
全球最大的加密货币比特币价格周三一度跌破6万美元大关，最低触及59023.11 美元，创下自2024年10月以来的最低水平。过去两年来，币圈交易员们一直将6万美元视为重要的支撑位。
截至发稿，CoinGlass数据显示，过去24小时内币圈近18万人爆仓，爆仓金额达到了9.84亿美元，其中多单爆仓7.99亿美元。
Deribit数据显示，此次比特币的大幅下挫，正发生在周五约100亿美元比特币期权季度到期之前。
不少业内人士表示，近期加密货币市场走势步履维艰，因投资者对Michael Saylor旗下Strategy的融资处境愈发担忧，且散户投资者出现了更大范围的离场——其中许多人已将注意力和资金转向AI概念股。
Strategy是比特币最大买家，目前持有84.7万枚，平均持仓成本为6.42万美元/枚。
近年来，加密货币的走势与股票市场基本一致，但这种关系如今已显露出撕裂的迹象。比特币和热门代币Solana今年分别下跌了32%和47%，即便股票市场不断走高，它们也未能恢复元气。
这种趋势部分源于散户投资者对加密货币的需求下降。这些交易员转而涌入股市，追逐人工智能相关押注引发的波动。“由于知名IPO和人工智能股票占据了市场中心，市场情绪依然疲软，”加密资产管理公司Hashdex的全球市场洞察主管Gerry O'Shea表示。
此外，Monarq资产管理公司管理合伙人Shiliang Tang也表示，“市场正在重新评估整个MSTR和STRC的飞轮效应”——他所指的是Strategy公司普通股和优先股的股票代码。Strategy普通股目前已连续第六个交易日下跌，跌至2024年2月以来的最低水平。
散户投资者过往曾在币圈大规模抛售期间积极入场，而Strategy则成为“最后买方”，经常通过发行普通股和优先股来筹集资金购买更多比特币。
但随着比特币价格持续下跌，Strategy公司正面临数十亿美元的账面亏损，市场对其能否继续以市场预期速度为购买提供资金的能力产生质疑，投资者也越来越关注Strategy融资模式内部出现的压力迹象。
加密货币市场目前对Strategy的动向异常敏感。尽管该公司在近期一次引发市场恐慌的抛售后已恢复买入比特币，但随着其优先股面临压力，市场对其融资结构的担忧加剧。
周三，STRC一度跌至79.85美元，延续了此前的大跌势头——许多投资者将此视为对该公司比特币收购策略可持续性的“公投”。随着市场对这些证券的信心恶化，交易员担心Strategy继续作为加密货币最大增量买家的能力可能会受到限制。
其结果是，就在机构投资者的信心正面临考验之际，比特币市场却越来越依赖机构资本。
与此同时，许多在比特币价格远高于当前水平时入场的散户投资者目前已处于亏损状态，这使得他们不太可能继续承受新的损失或增加持仓。机构投资者的论点也变得难以自圆其说。在近期中东局势紧张和通胀担忧加剧期间，比特币未能有效对冲投资组合风险，这削弱了当初吸引资金配置者进入该资产类别的“分散投资”论点。比特币的表现与其说是投资组合的“保险”，不如说更像另一种高波动性风险资产。
“随着利率路径继续偏离潜在的降息，这正在影响加密资产作为通胀对冲工具的叙事，”FRNT Financial首席执行官Stephane Ouellette表示。
“Crypto is Macro Now”通讯作者Noelle Acheson表示，目前比特币的处境，感觉就像是在一个没有买家的市场中配资网首页官网，只有卖家在奋战……
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